El Gobierno avanzó en su programa de privatizaciones al autorizar la venta de las participaciones que la empresa estatal Energía Argentina (Enarsa) posee en dos importantes centrales térmicas: Manuel Belgrano, ubicada en Campana, provincia de Buenos Aires, y José de San Martín, en Timbúes, Santa Fe.
Mediante el Decreto 1107/2026, publicado este lunes en el Boletín Oficial, el Ejecutivo habilitó la enajenación total de las acciones de Enarsa en Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A., donde posee el 65,01% del capital, y en Termoeléctrica José de San Martín S.A., con una participación del 68,83%.
La operación deberá llevarse a cabo a través de licitaciones públicas de alcance nacional e internacional, bajo la conducción del Ministerio de Economía y con la intervención de la Agencia de Transformación de Empresas Públicas, organismo creado para gestionar la reorganización y privatización de compañías estatales.
Esta medida se enmarca en el proceso de privatización de activos y actividades de Enarsa dispuesto por la Ley Bases. Sin embargo, ambas centrales comparten su capital con algunas de las principales empresas privadas del mercado eléctrico argentino.
En Manuel Belgrano, además del 65,01% que posee Enarsa, Central Puerto controla el 10,83%; AES Argentina Generación, el 7,17%; Enel Generación El Chocón, el 6,23%; Pampa Energía, el 3,19%; y Orazul Energy Cerros Colorados, el 2,26%. El resto está distribuido entre otros generadores.
En José de San Martín, Enarsa tiene el 68,83%; Central Puerto, el 9,63%; AES, el 6,37%; Enel Generación El Chocón, el 5,60%; Pampa Energía, el 2,84%; Orazul, el 2,01%; y Central Costanera, el 1,68%, además de participaciones menores.
El decreto estipula que los pliegos de las futuras licitaciones deberán respetar los derechos de preferencia de los actuales accionistas, conforme a lo establecido en los estatutos de cada sociedad.
### Guillermo Brown, la siguiente en el proceso
El decreto también avanza sobre una tercera central térmica: Guillermo Brown, ubicada en General Daniel Cerri, cerca de Bahía Blanca. En este caso, la privatización requerirá un paso administrativo adicional, ya que el fideicomiso que administra sus activos vence el 30 de septiembre. El Gobierno dispuso que la Secretaría de Energía lleve a cabo las acciones necesarias para su liquidación y que Enarsa se incorpore como accionista de Central Termoeléctrica Guillermo Brown S.A.
Una vez finalizado este procedimiento, el decreto autoriza la venta total de las acciones que correspondan a Enarsa, a través de una licitación pública nacional e internacional, al igual que en las otras dos centrales.
Inaugurada a fines de 2015, Guillermo Brown cuenta actualmente con dos turbinas de gas y una potencia cercana a los 580 MW. A diferencia de Manuel Belgrano y José de San Martín, opera en ciclo abierto, sin haberse incorporado la turbina de vapor necesaria para completar el ciclo combinado.
La liquidación del fideicomiso definirá la participación que Enarsa tendrá en la sociedad. El esquema original establece que el Estado debe conservar al menos el 70% del capital, mientras que AES formará parte del proyecto privado.
Además, esta iniciativa se vincula con el proyecto de Presupuesto 2027 remitido al Congreso, en el que el Ejecutivo propone otorgar a la transferencia del patrimonio de los fideicomisos Guillermo Brown y Vuelta de Obligado hacia sus respectivas sociedades generadoras el mismo tratamiento tributario aplicado a Manuel Belgrano y José de San Martín.
El objetivo es que dichas transferencias se realicen bajo el régimen previsto para reorganizaciones societarias, evitando el pago del Impuesto a las Ganancias, siempre que el sector público mantenga una participación mayoritaria en las sociedades receptoras.
De este modo, Guillermo Brown seguirá un camino análogo al de Manuel Belgrano y José de San Martín: primero se extingue el fideicomiso, luego los activos pasan a la sociedad generadora y Enarsa recibe las acciones correspondientes. En el caso de Brown, el decreto estipula que, una vez cumplidos estos pasos, el paquete accionario estatal será puesto a la venta.
